1.

Global dan Nasional: Ketidakpastian global masih ada namun demikian secara umum kondisi global menunjukkan perbaikan dan bergerak positif dan menumbuhkan optimisme. Tensi geopolitik AS – Tiongkok mereda lalu AS juga melakukan pemangkasan suku bunga Fed Funds Rate (FFR) yang mendorong persepsi positif para pelaku pasar. Pertumbuhan ekonomi Q3 2025 beberapa negara melambat salah satunya Tiongkok namun beberapa negara ASEAN tetap resilien tumbuh  kuat di tengah ketidakpastian. Dari pasar komoditas, perkembangan beberapa komoditas energi dan tambang global (Batubara, Minyak Brent, dan Nikel terkontraksi masing-masing 22,1% yoy, 14,6% yoy, dan -10,6% yoy; CPO dan tembaga tumbuh masing-masing 12,5% yoy dan 4,9% yoy) masih menunjukkan volatilitas seiring dinamika global. Pasar keuangan global relatif menunjukan pemulihan dengan meredanya tensi perang dagang dan kebijakan AS melakukan pemangkasan suku bunga FFR. Dari domestik, kinerja perdagangan Indonesia konsisten dalam tren surplus. Pelaporan September 2025, ekspor Indonesia tercatat USD 24,68 miliar dan impor USD 20,34 miliar sehingga surplus neraca dagang sebesar USD 4,34 miliar. Lalu, ekonomi pasar keuangan domestik stabil sementara itu minat investor asing pada pasar saham Indonesia meningkat menunjukkan optimisme investor asing atas kondisi domestik yang membaik. Pada Q3 2025, pertumbuhan ekonomi Indonesisa tetap solid di atas 5% pada angka 5,04% yoy Mayoritas sektor-sektor ekonomi strategis Indonesia (manufaktur, pertanian, perdagangan, infokom, dll) tumbuh positif. Perkembangan dari tingkat harga, inflasi terkendali dalam rentang target dengan lajut 2,86% yoy (Oktober 2025) menunjukkan upaya stabilitas harga utamanya atas volatile foods yang efektif.

2.

Regional Sulawesi Utara: di tengah tantangan dan ketidakpastian global, perekonomian  Sulawesi Utara mampu tetap tumbuh kuat 5,39% yoy pada Q3 2025. Tiga faktor yang mendorong pertumbuhan ekonomi Sulawesi Utara yaitu pertama Aktivitas Produksi diantaranya dipicu adanya peningkatan realisasi pengadaan semen di Sulut Q3 2025 yang menunjukkan aktivitas di sektor konstruksi, pertumbuhan penjualan listrik pada pelanggan segmen listrik industri, neraca dagang luar negeri Sulawesi Utara dengan tren surplus. Kedua, Mobilitas Masyarakat yang tinggi baik yang beraktivitas di sektor pariwisata, sektor transportasi, dan sehubungan dengan banyaknya pelaksanaan event skala internasional/nasional/lokal (konser musik, turnamen olahraga, festival bunga TIFF, dll) di Sulawesi Utara . Ketiga, Konsumsi Masyarakat yang terjaga berkat penebalan bansos kepada masyarakat ditunjukkan dengan pertumbuhan realisasi belanja bantuan sosial dan intervensi pemerintah dalam stabilitas harga khususnya atas komoditas pangan.

3.

Selanjutnya, dari sisi pemerintah, APBN tetap menjadi shock absorber dampak dari gejolak dan ketidakpastian ekonomi di tingkat global dan dampak bawaannya ke tingkat nasional dan regional Sulawesi Utara, sekaligus sebagai katalisator pertumbuhan ekonomi di tingkat regional. Atas pelaksanaan APBN di Sulawesi Utara sampai dengan 31 Oktober 2025, Pendapatan Negara telah terealisasi sebesar Rp3.803,93 miliar atau 73,68?ri target yang telah ditetapkan. Berdasarkan jenisnya, beberapa jenis penerimaan negara menunjukkan pertumbuhan diantaranya atas Pajak Lainnya,  PNBP Lainnya, Bea Keluar, dan PNBP atas Pengelolaan Kekayaan Negara.

4.

Di Sulawesi Utara, pendapatan perpajakan menjadi sumber utama pendapatan negara dalam APBN. Tercatat realisasi penerimaan pajak di Sulawesi Utara sampai dengan 31 Oktober 2025 adalah sebesar Rp2.510,27 miliar, tumbuh positif 9,68% dibandingkan tahun lalu dan terealisasi sebesar 69,18?ri target penerimaan perpajakan tahun 2025. 

5.

Selain dari penerimaan pajak, salah satu sumber pendapatan negara di Sulawesi Utara berasal dari pendapatan kepabeanan dan cukai dimana realisasi sampai dengan akhir Oktober 2025 dilaporkan telah terealisasi sebesar Rp77,25 miliar atau 206,27?ri target. Terdiri dari  penerimaan Cukai telah terealisasi sebesar Rp18,19 miliar, Bea Masuk sebesar Rp8,96 miliar, dan realisasi penerimaan Bea Keluar sebesar Rp50,08 miliar.

6.

Komponen pendapatan negara lainnya berasal Penerimaan Negara Bukan Pajak (PNBP) dengan tingkat capaian realisasi s.d. 31 Oktober 2025 sebesar Rp1.216,42 miliar atau 82,31?ri targetnya. 

7.

Dari sisi Belanja APBN, sampai dengan 31 Oktober telah terealisasi 2025 sebesar 75,51?ri alokasi/pagu dengan total nilai realisasi sebesar Rp17.314,01 miliar. Dari realisasi

tersebut, sebesar Rp6.022,42 miliar merupakan realisasi belanja satuan kerja instansi vertikal kementerian/lembaga di Sulawesi Utara dengan tingkat penyerapan 64,61?ri alokasi pagu. Terdiri dari realisasi Belanja Pegawai sebesar Rp3.089,67 miliar (83,54?ri pagu), Belanja Barang sebesar Rp2.355,39 miliar (56,42?ri pagu), Belanja Modal sebesar Rp552,59 miliar (38,92?ri pagu), dan realisasi Belanja Bantuan Sosial sebesar Rp24,77 miliar (89,00?ri alokasi pagu).

8.

Realisasi Belanja juga terdiri dari realisasi atas Transfer Ke Daerah (TKD) sampai dengan 31 Oktober 2025 telah disalurkan Rp11.291,60 miliar atau 82,98?ri pagu. Dari angka tersebut, DAU merupakan jenis TKD dengan nilai realisasi terbesar yaitu Rp7.820,51 miliar (87,77?ri pagu). DAK Non Fisik dengan terealisasi sebesar Rp1.256,72 miliar (69,75?ri pagu), Dana Desa terealisasi sebesar Rp914,54 miliar (82,22?ri pagu), Dana Bagi Hasil terealisasi Rp695,37 miliar (78,48?ri pagu), DAK Fisik terealisasi Rp517,24 miliar (65,56?ri pagu), dan Insentif Fiskal telah terealisasi Rp87,21 miliar (88,48?ri pagu). 

9.

Dapat disimpulkan, di tengah dinamika ketidakpastian global yang tetap tinggi, perekonomian Sulawesi Utara pada Q3 2025 ini tetap resilien tumbuh kuat dan positif. Peran fiskal melalui APBN di Sulawesi Utara sentral sebagai shock absorber atas tekanan yang muncul untuk melindungi masyarakat dan sekaligus menjadi katalisator untuk menjaga stabilitas ekonomi dan mendorong pertumbuhan ekonomi pada kuartal berikutnya.